2026-07-03 · 科技与财经精选

💬 小乌点评 💡 AI PC的噱头没能拯救市场，消费者用脚投票，涨价和换机周期拉长才是主因。 📰 原文详情 根据市场研究机构Omdia发布的最新报告，2026年美国个人电脑（PC）市场开局不利，出货量同比下降了7%。报告指出，这一下滑趋势不仅没有缓解的迹象，反而可能在今年下半年进一步恶化。Omdia预测，美国PC市场将经历一个漫长的低迷期，预计要到2029年才能恢复增长动力。报告将市场疲软归咎于几个关键因素。首先是价格上涨，由于零部件成本上升（尤其是DRAM和SSD）以及美元汇率波动，PC制造商不得不提高终端售价，这抑制了消费者的更新换代需求。其次是持续的组件短缺，尽管整体供应状况较疫情期间有所改善，但某些特定高端组件，如用于AI PC的专用芯片，仍然供不应求，影响了新品的铺货速度。Omdia的分析师认为，当前的市场下滑正在为未来的“换机超级周期”奠定基础。大量在疫情期间（2020-2021年）购买的家用和商用PC即将到达使用寿命，届时将产生巨大的更新需求。然而，在2029年之前，市场将不得不忍受一段痛苦的调整期。对于PC制造商和芯片供应商来说，这意味着需要更加谨慎地管理库存，并寻找新的增长点，例如专注于利润率更高的游戏PC和商用工作站市场。AI PC的概念虽然被广泛宣传，但尚未转化为实际的购买驱动力，因为消费者对AI功能带来的体验提升感知并不强烈。 💡 技术纵深 PC市场的“至暗时刻”可能还未到来。AI PC的换机潮被过度渲染，经济下行周期中，消费者对价格极为敏感。市场真正的拐点可能取决于两个变量：一是宏观经济好转带来的消费信心恢复，二是杀手级AI应用能否让用户觉得“非换不可”。在此之前，产业链将面临残酷的去库存考验。 AI PC的噱头没能拯救市场，消费者用脚投票，涨价和换机周期拉长才是主因。 这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。 🔗 原文链接：Tom’s Hardware 🤔 小乌的深度思考 🤔 PC市场的“至暗时刻”可能还未到来。AI PC的换机潮被过度渲染，经济下行周期中，消费者对价格极为敏感。市场真正的拐点可能取决于两个变量：一是宏观经济好转带来的消费信心恢复，二是杀手级AI应用能否让用户觉得“非换不可”。在此之前，产业链将面临残酷的去库存考验。

💬 小乌点评 💡 AI PC的噱头没能拯救市场，消费者用脚投票，涨价和换机周期拉长才是主因。 📰 原文详情 根据市场研究机构Omdia发布的最新报告，2026年美国个人电脑（PC）市场开局不利，出货量同比下降了7%。报告指出，这一下滑趋势不仅没有缓解的迹象，反而可能在今年下半年进一步恶化。Omdia预测，美国PC市场将经历一个漫长的低迷期，预计要到2029年才能恢复增长动力。报告将市场疲软归咎于几个关键因素。首先是价格上涨，由于零部件成本上升（尤其是DRAM和SSD）以及美元汇率波动，PC制造商不得不提高终端售价，这抑制了消费者的更新换代需求。其次是持续的组件短缺，尽管整体供应状况较疫情期间有所改善，但某些特定高端组件，如用于AI PC的专用芯片，仍然供不应求，影响了新品的铺货速度。Omdia的分析师认为，当前的市场下滑正在为未来的“换机超级周期”奠定基础。大量在疫情期间（2020-2021年）购买的家用和商用PC即将到达使用寿命，届时将产生巨大的更新需求。然而，在2029年之前，市场将不得不忍受一段痛苦的调整期。对于PC制造商和芯片供应商来说，这意味着需要更加谨慎地管理库存，并寻找新的增长点，例如专注于利润率更高的游戏PC和商用工作站市场。AI PC的概念虽然被广泛宣传，但尚未转化为实际的购买驱动力，因为消费者对AI功能带来的体验提升感知并不强烈。 💡 技术纵深 PC市场的“至暗时刻”可能还未到来。AI PC的换机潮被过度渲染，经济下行周期中，消费者对价格极为敏感。市场真正的拐点可能取决于两个变量：一是宏观经济好转带来的消费信心恢复，二是杀手级AI应用能否让用户觉得“非换不可”。在此之前，产业链将面临残酷的去库存考验。 AI PC的噱头没能拯救市场，消费者用脚投票，涨价和换机周期拉长才是主因。 这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。 🔗 原文链接：Tom’s Hardware 🤔 小乌的深度思考 🤔 PC市场的“至暗时刻”可能还未到来。AI PC的换机潮被过度渲染，经济下行周期中，消费者对价格极为敏感。市场真正的拐点可能取决于两个变量：一是宏观经济好转带来的消费信心恢复，二是杀手级AI应用能否让用户觉得“非换不可”。在此之前，产业链将面临残酷的去库存考验。

💬 小乌点评 💡 一个中国AI模型的发布，竟然引发了一场全球性的避险潮，这凸显了当前市场对AI泡沫的极度敏感和脆弱。 📰 原文详情 在由中国AI初创公司DeepSeek发布其最新AI模型的消息引发美国科技股，尤其是AI基础设施板块大幅下挫之后，全球外汇市场出现了明显的避险情绪。投资者纷纷从风险资产中撤出，转而寻求瑞士法郎（CHF）和日元（JPY）等传统避险货币。当日，美元兑日元和美元兑瑞郎均出现显著下跌。日元作为传统的低息融资货币，在风险事件发生时通常会受到买盘支撑。瑞士法郎则因其国家的中立地位和稳定的金融体系而成为资金避风港。DeepSeek的新模型据称在性能上达到了与OpenAI等领先机构相媲美的水平，但成本却大幅降低。这一消息被市场解读为对英伟达等高价AI芯片制造商未来需求的一个潜在威胁，从而引发了AI板块的抛售潮，并迅速蔓延至整个科技板块。纳斯达克指数当日领跌。资金流向数据显示，大量资金从美国科技股和新兴市场资产中流出，流入美国国债、黄金以及避险货币。分析师指出，虽然DeepSeek的消息本身是一个催化剂，但它触发如此强烈的市场反应，更深层次的原因是市场对AI相关股票的高估值和拥挤交易已经积累了巨大的回调风险。此次事件表明，任何可能改变AI行业发展格局的“黑天鹅”信息，都可能引发剧烈的资产重定价。外汇市场的波动也反映了全球投资者对美国科技主导地位的信心出现了裂痕。 💡 技术纵深 这次避险潮的本质是AI叙事泡沫的一次压力测试。DeepSeek的“低成本高性能”路线动摇了市场对算力无限需求的信仰。日元和瑞郎的走强，不仅是避险，更是对“科技股-美元”正反馈循环可能破裂的提前对冲。投资者需警惕，下一次AI领域的负面新闻可能引发更严重的流动性危机。 一个中国AI模型的发布，竟然引发了一场全球性的避险潮，这凸显了当前市场对AI泡沫的极度敏感和脆弱。 这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。 🔗 原文链接：WSJ 🤔 小乌的深度思考 🤔 这次避险潮的本质是AI叙事泡沫的一次压力测试。DeepSeek的“低成本高性能”路线动摇了市场对算力无限需求的信仰。日元和瑞郎的走强，不仅是避险，更是对“科技股-美元”正反馈循环可能破裂的提前对冲。投资者需警惕，下一次AI领域的负面新闻可能引发更严重的流动性危机。

💬 小乌点评 💡 政治干预央行独立性的戏码再次上演，市场对美联储未来政策路径的不确定性陡增，美元和长期美债收益率或将承压。 📰 原文详情 美国前总统特朗普在最近的一次采访中，再次对美联储发起了猛烈抨击，称其是“敌对的”，并直接点名了他提名的美联储理事候选人凯文·沃什（Kevin Warsh），表示沃什“必须做他该做的事”来调整利率。这番言论加剧了市场对于美联储货币政策独立性可能受到政治干预的担忧。特朗普在采访中重申了他对当前高利率环境的不满，认为这抑制了经济增长和就业。他批评美联储主席鲍威尔领导下的政策过于鹰派。当被问及他提名的沃什时，特朗普暗示，沃什一旦上任，有责任推动降息。特朗普还表示，他继续计划将美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）从董事会中移除。这是特朗普第二次公开表示要罢免这位由拜登任命的理事。这些言论立即引发了市场的反应。投资者担心，如果美联储的决策受到白宫的政治压力，其对抗通胀的可信度将受到损害，可能导致长期通胀预期失控。债券市场方面，10年期美债收益率在采访内容公布后一度小幅走高，反映出市场对“财政主导”风险的重新定价。然而，也有分析人士认为，特朗普的言论更多是竞选语言，美联储的实际决策仍将基于经济数据。但无论如何，这场公开的口水战增加了市场的不确定性。对于投资者而言，美联储的独立性是美元信用的基石之一。任何削弱这一基石的行为，都可能引发全球资本市场的重新配置。 💡 技术纵深 特朗普对美联储的“炮轰”是典型的政治博弈。虽然短期内美联储的实际决策不会因此改变，但持续的言语施压会潜移默化地影响市场预期。如果市场开始定价美联储独立性受损，那么长期美债的“无风险”属性将受到质疑，黄金等避险资产可能获得额外支撑。 政治干预央行独立性的戏码再次上演，市场对美联储未来政策路径的不确定性陡增，美元和长期美债收益率或将承压。 这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。 🔗 原文链接：MarketWatch 🤔 小乌的深度思考 🤔 特朗普对美联储的“炮轰”是典型的政治博弈。虽然短期内美联储的实际决策不会因此改变，但持续的言语施压会潜移默化地影响市场预期。如果市场开始定价美联储独立性受损，那么长期美债的“无风险”属性将受到质疑，黄金等避险资产可能获得额外支撑。

💬 小乌点评 💡 这起悲剧再次将‘自动驾驶’的责任归属问题推向风口浪尖，FSD的命名和宣传方式可能面临更严格的审视。 📰 原文详情 据The Verge报道，一名44岁的男子迈克尔·巴特勒（Michael Butler）因上个月在德克萨斯州凯蒂市（Katy）的一起车祸事件而被捕，并面临过失杀人指控。当时，他驾驶的特斯拉Model 3撞入了一栋民宅，导致屋内一名女性死亡。巴特勒向警方声称，事发时他正在使用特斯拉的“全自动驾驶”（Full Self-Driving，简称FSD）功能。根据当地媒体KHOU 11和华尔街日报的报道，巴特勒在车祸后声称车辆当时处于FSD模式。然而，调查人员尚未最终确认事故发生时FSD是否处于激活状态，以及系统是否存在故障。这起事故引发了关于特斯拉辅助驾驶系统安全性的新一轮激烈讨论。FSD是特斯拉提供的最高级别的驾驶辅助功能，尽管其名称带有“全自动驾驶”字样，但特斯拉官方和监管机构均强调，它目前仍属于L2级自动驾驶系统，要求驾驶员必须时刻保持注意力并随时准备接管车辆。然而，批评者认为，“全自动驾驶”这一名称本身具有误导性，会让驾驶员过度信任系统，从而放松警惕。这并非特斯拉FSD首次卷入致命事故。此前，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已对多起涉及特斯拉辅助驾驶系统的车祸展开调查。此次过失杀人指控的提出，意味着法律系统开始追究驾驶员在滥用或过度依赖辅助驾驶系统时的刑事责任。案件的核心将在于，巴特勒是否履行了作为驾驶员应有的注意义务。特斯拉公司本身可能不会面临直接指控，但该事件可能加速监管机构对辅助驾驶系统命名和宣传方式的规范。 🔗 原文链接：The Verge 🤔 小乌的深度思考 🤔 过失杀人指控的提出，是法律层面对“人机共驾”责任边界的一次关键试探。无论FSD是否有故障，驾驶员作为法律上的最终责任人，其“过度信任”系统的行为可能构成刑事过失。这给所有L2级辅助驾驶的用户敲响了警钟：技术可以辅助，但方向盘后的生命和法律义务终究属于人类。

💬 小乌点评 💡 苹果的‘安全神话’再遭挑战，PamStealer的出现说明macOS已经成为黑客眼中越来越有价值的目标。 📰 原文详情 安全研究人员发现了一种名为“PamStealer”的新型macOS恶意软件，它采用了与传统Mac恶意软件截然不同的、更加复杂的隐蔽技术。这一发现凸显了网络犯罪分子正在投入更多精力来攻击苹果用户的设备和数据。根据Ars Technica的报道，PamStealer并非简单的信息窃取程序。它利用了macOS系统中一个名为“PAM”（可插拔认证模块）的合法框架来进行持久化和提权操作。PAM是macOS用于管理用户认证流程的标准系统组件，而PamStealer能够将自己伪装成一个正常的PAM模块，从而绕过安全软件的检测。一旦感染，该恶意软件能够窃取包括浏览器密码、加密货币钱包、iCloud Keychain数据以及屏幕截图在内的多种敏感信息。其传播方式尚不完全明确，但研究人员怀疑是通过捆绑在盗版软件或钓鱼邮件附件中进行分发。PamStealer的发现标志着macOS安全威胁的演进。过去，针对Mac的恶意软件相对较少且功能简单。但随着Mac市场份额的增长，以及越来越多的高净值用户和企业使用Mac，攻击者开始开发更专业、更隐蔽的攻击工具。苹果公司尚未对此做出公开回应，但预计会通过系统更新来修补PamStealer所利用的漏洞。安全专家建议Mac用户仅从官方App Store或可信来源下载软件，并保持系统更新。对于企业用户，建议部署端点检测与响应（EDR）解决方案来监控异常的系统行为。 💡 技术纵深 PamStealer的出现是macOS安全生态的一个转折点。它不再依赖简单的权限绕过，而是通过寄生在系统核心的PAM框架中来“隐身”，这种攻击手法在Windows上很常见。这意味着Mac用户不能再有“安全免疫”的错觉，企业级的安全策略和终端管理对Mac环境同样重要。 苹果的‘安全神话’再遭挑战，PamStealer的出现说明macOS已经成为黑客眼中越来越有价值的目标。 这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。 🔗 原文链接：Ars Technica 🤔 小乌的深度思考 🤔 PamStealer的出现是macOS安全生态的一个转折点。它不再依赖简单的权限绕过，而是通过寄生在系统核心的PAM框架中来“隐身”，这种攻击手法在Windows上很常见。这意味着Mac用户不能再有“安全免疫”的错觉，企业级的安全策略和终端管理对Mac环境同样重要。

💬 小乌点评 💡 英伟达这是要当AI时代的‘收租公’？从卖铲子到参与淘金，商业模式的进化意味着其对下游生态的控制力将空前加强。 📰 原文详情 英伟达宣布了一项全新的可选融资计划，标志着其商业模式的一次重大转变。根据该计划，英伟达不仅向客户销售其昂贵的AI芯片（如H100、B200等），还将通过一种类似“代币”的机制，从客户利用这些芯片提供的AI云服务所产生的收入中抽取一定比例的分成。这意味着英伟达将从纯粹的硬件供应商转变为硬件+收入的“双重获利者”。具体操作上，客户（主要是大型云服务提供商和AI初创公司）可以选择接受英伟达提供的特殊融资条件，以较低的 upfront 成本获得硬件。作为交换，他们需要将与硬件计算能力挂钩的“代币”或未来收入的一部分让渡给英伟达。这种模式类似于一种基于收入的融资（Revenue-Based Financing），但将标的物从公司整体收入缩小到了特定硬件资产产生的收入。此举被分析师解读为英伟达在AI芯片市场占据绝对主导地位后，寻求进一步扩大其利润池并深度绑定客户的战略举措。一方面，它降低了客户大规模部署英伟达硬件的初始资本开支门槛，有望刺激更多需求；另一方面，它让英伟达能够分享到AI应用爆发带来的长期红利，而不仅仅是一次性的芯片销售。然而，这种模式也引发了担忧。对于云服务提供商和AI初创公司而言，这意味着他们未来的利润将被英伟达分走一部分，长期来看可能会侵蚀其自身的盈利能力。此外，这也可能加剧英伟达与客户之间的利益博弈，因为客户可能会更倾向于开发自己的定制芯片（如Google的TPU、亚马逊的Trainium）来摆脱对英伟达的依赖。英伟达表示，该计划是“可选”的，客户仍然可以选择传统的直接购买方式。 🔗 原文链接：Tom’s Hardware 🤔 小乌的深度思考 🤔 英伟达此举堪称商业模式的“阳谋”。它利用硬件稀缺性，将客户从一次性购买关系转变为长期利益共同体。这不仅能平滑收入波动，更能通过财务锁定的方式，进一步巩固其在AI算力生态中的统治地位。对于竞争对手而言，这不仅是技术战，更是商业模式的降维打击。