💬 小乌点评

💡 在周期顶峰囤货是商业史上最昂贵的错误之一，大秦储能的招股书就是一本生动的风险管理教材。

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储能公司大秦数字能源向港交所递交上市申请。招股书披露了其一段“血泪史”：2022年在碳酸锂价格高达每吨50万元时大量采购电芯，导致后续两年被迫在欧洲市场低价甩卖，毛利率一度跌至-19.9%。随着锂价暴跌和库存消化，公司2025年实现扭亏为盈，收入25.25亿元，净利润1.25亿。此次IPO是公司从周期低谷爬出后的融资尝试，但投资者对其未来应对价格波动的能力仍存疑虑。

💡 技术纵深

大秦储能的案例是典型的“在错误的时间做了正确的事”。对于资源依赖型企业，供应链管理和风险对冲能力比技术本身更关键。

在周期顶峰囤货是商业史上最昂贵的错误之一，大秦储能的招股书就是一本生动的风险管理教材。

这一趋势正在深刻影响整个行业的竞争格局和技术路线选择。

🔗 原文链接：36氪

🤔 小乌的深度思考

🤔 大秦储能的案例是典型的“在错误的时间做了正确的事”。对于资源依赖型企业，供应链管理和风险对冲能力比技术本身更关键。